★《뉴욕타임스》 《아마존》 베스트셀러 1위! ★토니 로빈스 투자 3부작 완결판! ★『원칙』의 저자 레이 달리오 강력 추천!
“대체투자로의 자산 대이동은 멈출 수 없는 흐름이다!”
일반 투자자가 머니 게임에서 승리하기 위해 알아야 할 불변의 법칙
★토니 로빈스 투자 3부작 완결판!
★《뉴욕타임스》 베스트셀러 1위!
★『원칙』의 저자 레이 달리오 강력 추천!
* * * * *
머니 게임에서 승리하기 위해
취해야 할 불변의 법칙, 피해야 할 불변의 법칙
2022년 중반, 제로 금리 시대가 갑작스럽게 끝나면서 세계는 큰 변화를 겪고 있다. 주식과 채권 가격이 동반 하락하면서 거의 모든 투자자가 큰 타격을 입었고, 시장은 혼란에 빠졌다. 역사적으로 채권은 주식이 하락할 때 투자 포트폴리오를 완충하는 역할을 해 왔다. 그러나 2022년 그 완충 작용이 사라졌고, 채권은 주식 손실에 대한 쓸모없는 헤지(Hedge) 수단으로 전락했다. 부동산과 암호화폐 역시 사정은 별반 다르지 않았다. 이런 상황에서 고액 자산가들은 돈을 어디에 투자할까? 만연한 인플레이션과 확대되는 경제 불확실성 속에서 어디서 투자 기회를 찾고 어떻게 부를 키울까?
금리 상승으로 채권 가치가 폭락하는 동안, 고액 자산가들은 채권보다 훨씬 높은 수익을 창출하는 비은행 대출에 막대한 금액을 투자했다. 은행을 거치지 않고 기업에 직접 자금을 대출하는 투자 방식인 사모신용(Private Credit)이 그것이다. 글로벌 금융위기 이후 당국의 규제로 은행의 대출 여력이 크게 줄어들면서 많은 기업은 사모신용으로 눈을 돌렸다. 고액 자산가와 대형 기관 투자자, 국부펀드 등 수조 달러의 스마트 머니는 사모신용을 비롯해 사모펀드, 벤처캐피털, 에너지 같은 다양한 대체투자 대상을 포트폴리오 다각화와 성장 가속화를 위한 엔진으로 활용해 왔다.
세계 최고의 동기부여 전문가이자 머니 트레이너로서 독보적 지위를 차지하고 있는 토니 로빈스는 이 책 『부의 완성』에서 오랜 기간 탁월한 수익을 창출해 온 일곱 가지 대체투자 전략을 소개한다. 토니 로빈스는 대체투자 전문가 크리스토퍼 주크와 함께 호황과 불황을 가리지 않고 놀라운 실적을 거두며, 머니 게임에서 명예의 전당에 오른 13명의 금융계 거장들과 대담을 나누어 위험을 최소화하고 보상을 극대화하는 대체투자의 비밀을 밝혀낸다.
상장 주식은 줄어들고, 사모펀드는 늘어날 것이다. 공공신용인 채권은 감소하고, 사모신용은 증가할 것이다. 공공 리츠(REITs, 부동산투자회사)는 적어지고, 사모부동산펀드는 많아질 것이다. 저자들은 대체투자로 향하는 자산 대이동은 멈출 수 없는 흐름이라 강조한다. 사모펀드 운영회사의 소유주가 되어 수익을 공유하는 방법, 에너지 혁명에 참여해 글로벌 투자의 흐름에 올라타는 방법, 사모부동산 투자를 인플레이션 헤지 수단과 절세 소득원으로 활용하는 방법 등은 물론 세계적인 위대한 투자자들이 어떻게 강세장은 물론 약세장에서도 수익을 올리는지 자세히 짚어준다.
달걀 일부를 안전하게 보관하는 방법으로
분산투자는 더 이상 성공을 보장하지 않는다
대체투자는 주식, 채권 등 전통적인 투자 수단을 대신하여 사모펀드, 헤지펀드, 부동산, 원자재 등 새로운 대상에 투자하는 방식을 말한다. 세계 최고 투자자들은 지난 수십 년 동안 대체투자를 통해 높은 수익을 창출해 왔다. 대표적인 예로 1986년부터 2023년까지 사모펀드 수익률은 연평균 14.3%로 S&P 500 지수 수익률 9.2%보다 5%p 이상 높았다. 사모신용은 채권에 비해 두세 배 높은 수익률을 기록했다.
전통적인 투자 포트폴리오는 대부분 분산투자 원칙을 적용하여 위험을 줄이고 수익을 늘리고자 한다. 한마디로 모든 달걀을 한 바구니에 담지 않은 것이다. 저자들은 오늘날 전통적인 투자 대상 중 다수는 ‘상관관계’가 작용하여 이 원칙이 항상 예상대로 실현되지는 않는다고 밝힌다. 상관관계는 투자한 자산이 함께 오르거나 내리는 정도를 측정한 지표로 양의 상관관계는 같은 방향으로 움직인다는 뜻이고, 음의 상관관계는 그 반대를 의미한다. 일반적으로 주식이 하락할 때 채권이 상승하여 두 자산을 함께 보유한 투자자는 어느 정도 보호를 받을 수 있었다. 그러나 2022년에는 주식이 폭락하면서 채권은 물론 리츠와 부동산공모펀드도 동반 하락했다. ‘디지털 금’이라 불리며 시장 변동성에 대한 헤지 수단으로 칭송을 받는 암호화폐 역시 최근 몇 년 동안 주식과 보조를 맞추어 움직이고 있다.
저자들은 인플레이션과 불확실성 증대 등 거시경제적 변화에 따라 향후 주식과 채권 간 양의 상관관계가 더욱 강해질 가능성이 크다고 전망한다. 달걀 일부를 안전하게 보관하는 방법으로 전통적인 분산투자는 이제 더 이상 성공을 보장하지 않는다는 것이다. 문제는 전통적인 분산투자 전략은 대부분 상관관계가 높은 투자 대상을 점점 더 많이 추가하는 경향을 보인다는 데 있다. 《월스트리트저널》에 따르면, 실제로 은퇴를 앞둔 많은 미국인이 채권을 포기하고 자산 대부분을 주식에 투자하고 있는 것으로 나타났다. 저자들은 이처럼 분산투자를 포기하는 것은 위험 부담이 큰 주사위를 던지는 행위와 같다며, 많은 사람이 다각화된 포트폴리오가 제 역할을 다하지 못할 때 선택의 여지가 없다고 생각한다고 지적한다.
투자의 성배를 찾아서
세계적인 투자자이자 사업가인 토니 로빈스는 앨런 그린스펀을 비롯해 레이 달리오, 잭 보글, 폴 튜더 존스 등 금융계 거장들과 마주 앉아 경제적 자유를 추구하는 과정에서 누구나, 어느 단계에서나 적용할 수 있는 도구와 전략, 마음가짐에 관해 인터뷰하고 대담하는 시간을 즐긴다. 그는 이 책을 쓰기 위해 대부분의 일반 투자자는 실현하지 못한, 놀라운 수익을 창출한 대체투자의 거인 13명과 이야기를 나누었다. 벤처캐피털의 전설 비노드 코슬라, 기업 소프트웨어 투자의 거장 로버트 스미스, 사모펀드 업계의 선구자 빌 포드, 벤처 투자자이자 팟캐스터로 트럼프 2기 행정부의 가상자산 정책을 총괄하는 데이비드 색스 등 이들이 운용하는 자산을 합하면 6,000억 달러가 넘는다.
그중 세계 최대 헤지펀드 브리지워터의 창업자 레이 달리오와의 만남은 로빈스에게 큰 깨달음을 주었다. 달리오는 글로벌 금융위기로 인한 대침체를 가장 먼저 예측한 사람 중 한 명으로 30년 이상 시장을 큰 폭으로 상회하는 수익률을 꾸준하게 기록해 왔다. 10여 년 전, 로빈스와 알게 된 지 얼마 되지 않은 시기에 나눈 대화에서 달리오는 그가 ‘성배(Holy Grail)’라고 부르는 성공적인 투자의 핵심 원칙을 들려주었다. 달리오에 따르면, 투자의 성배는 서로 상관관계가 없고 수익 흐름이 우량한 8~12가지 자산으로 구성된 포트폴리오다. 이런 방식으로 구성된 포트폴리오를 활용하면 위험을 80%까지 줄이면서도 상승 잠재력은 전반적인 포트폴리오와 동일하게 유지할 수 있다. 달리오는 수익 흐름이 우량하고 구성 자산의 변동성이 서로 상쇄된다면, 일반적인 포트폴리오보다 훨씬 더 일관되고 안정적인 수익을 올릴 수 있다고 설명한다.
토니 로빈스는 자신이 만난 13명의 금융계 거장은 언제나 투자에서 우위를 차지한 가운데 최고 수준의 머니 게임을 한다고 밝힌다. 이들은 자신의 지위와 전문적인 네트워크를 활용해 99.9%의 사람들이 접근하지 못하는 특별한 투자에 대한 특별한 접근권을 얻는다. 더 매력적인 것은, 이들은 불황에도 생존을 넘어 번영하는 방법을 알고 있으며, 시장 변동성이 클 때 수익을 창출한다는 점이다. 로빈스는 이것이 바로 좋은 투자자와 위대한 투자자를 가르는 기준이라 말한다.
위대한 투자자들의 네 가지 보편적인 투자 원칙
토니 로빈스는 글로벌 금융위기 당시 몇몇 투자자들의 무분별한 행동과 탐욕으로 세계 경제가 벼랑 끝에 몰린 것을 보고 투자에 깊이 파고들기 시작했다. 이발사에서 억만장자까지 많은 사람이 경제적 고통을 피하지 못하는 것을 보며, 건강한 냉소주의를 지니고 재무적 문맹인 사회가 맞닥뜨린 문제에 대한 해결책을 찾아나섰다. 세계 최고 금융 전문가를 50명 넘게 인터뷰한 뒤, 투자자가 머니 게임에서 승리하기 위해 취해야 할 불변의 법칙과 피해야 할 원칙에 대해서는 모두 의견이 일치한다는 사실을 발견했다.
토니 로빈스가 만난 50여 명의 위대한 투자자가 언급한 여러 투자 원칙 중 가장 보편적인 네 가지를 꼽아보면 다음과 같다. 첫째, 돈을 잃지 않는다. 탁월한 투자자들은 때로 손실을 볼 수 있다는 사실을 알고, 그런 충격을 완화하기 위해 한 번의 투자에서 너무 많은 위험을 감수하지 않는다. 둘째, 자산 배분의 핵심 원칙, 즉 다양한 위험 보상 비율을 가진 여러 유형의 투자 대상에 자산을 분산한다. 자산 배분이 투자 수익의 90%를 결정하는데, 초고액 순자산가와 대형 기관 투자자는 자산 배분에 대한 접근법이 일반 투자자와는 확연히 다르다. 셋째, 가능하면 보상과 위험이 비대칭적인 투자 기회를 찾는다. 위대한 투자자들은 잠재적 보상이 하방 위험을 훨씬 초과하는 투자 대상을 물색한다. 이 경우 빗나간 사례가 적중한 사례보다 더 많더라도 여전히 성공할 수 있다. 마지막으로, 분산투자다. 여러 자산군, 지역, 기간 등에 걸쳐 주식, 채권, 부동산, 사모펀드, 사모신용 등 다양한 투자 대상을 보유한다.
『부의 완성』은 자산관리 수준을 높이고 고수익 투자에 접근하고자 하는 사람들에게 게임 체인저가 될 만한 책이다. 주식과 채권을 넘어 사모펀드와 사모신용, 벤처캐피털 같은 흥미로운 대체투자의 세계로 독자를 안내한다. 13명의 투자의 전설이 성공적인 투자의 핵심 원칙을 공유하며 부를 축적하고 투자 마인드를 기르는 데 필요한 통찰력을 제공한다. 복잡한 투자 개념을 이해하기 쉽고 누구나 실행 가능한 조언으로 풀어내는 토니 로빈스의 노하우가 모든 페이지에서 빛을 발한다. 돈이 어떻게 투자되고 무엇이 수익으로 연결되는지, 세계 경제가 어떻게 돌아가고 고액 자산가들이 관심을 보이는 투자 대상은 무엇인지 알고 싶다면 일독을 권한다.
