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인베스팅 마인드

인베스팅 마인드

  • 김동옥
  • |
  • 두앤북
  • |
  • 2024-07-15 출간
  • |
  • 315페이지
  • |
  • 145 X 222mm
  • |
  • ISBN 9791190255271
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출판사서평

선동가의 말에 휘둘리지 마라

‘10톤의 지식보다 1그램의 실행이 중요하다’는 말이 있다. 실행이 모든 성패를 결정한다. 그렇다면 실행의 결과를 좌우하는 관건은 뭘까? ‘마인드’다.
투자에서도 마인드가 결정적이다. 투자를 실행하는 투자자들의 성패를 가르는 결정적 차이는 ‘올바른 투자 마인드(investing mind)’다. 투자의 세계에서 실패하는 사람들은 나름의 지식을 쌓았으면서도 자신만의 확실한 사고체계 없이 불순한 선동가들의 말에 쉽게 현혹되어버린다.


군중심리를 읽고 사이클을 들어라

“투자자는 무엇이 옳은지 그른지에 대해 자기 생각, 자기 아이디어와 방향을 가지고 있어야 하며, 대중에 휩쓸려 감정적으로 행동하지 않아야 한다.”
‘주식의 신’으로 불리는 전설의 투자가 앙드레 코스톨라니의 말이다.
시장은 언제나 유동적이고 군중은 변덕스럽다. 좋은 뉴스인가, 나쁜 뉴스인가가 중요한 게 아니라 새로운 뉴스가 기대에 부합하는가가 중요하다. 이것이 시장의 군중심리를 움직이고 수시로 사이클을 변화시킨다.
이 책은 복잡하면서도 단순한 인간의 심리가 시장에 미치는 영향을 파헤치고, 투자자의 핵심 덕목인 ‘신념’을 갖고 ‘지적’으로 행동할 수 있는 경로로 안내한다. 투자의 핵심을 간파하고 싶은 일반인, 혼돈의 시장에서 갈피를 잡지 못해 ‘흔들리는’ 투자자에게 필독을 권한다. 새로운 성찰과 유익한 정립의 시간이 될 것이다.

이 책은 앞서 펴낸 〈〈파이낸셜 마인드〉〉, 〈〈이코노믹 마인드〉〉와 더불어 금융·경제·투자 사고체계 확립을 위한 3부작의 완성편이다. 함께 읽으면 더욱 견고하고 빈틈없는(shrewd) 경제인의 자유를 누릴 수 있을 것이다.
“금융, 경제, 투자에 대한 올바른 이해를 기반으로 현명한 의사결정의 주체가 되어 경제적·정치적 자유인으로 거듭나면 좋겠습니다. 이론적 바탕 위에 실천을 더한다면 성공적 변혁을 이룰 수 있습니다.”(김동옥)

목차

1장 서론

2장 투자란 무엇인가?
2.1 투자
가치투자 vs. 성장투자 / 공격투자 vs. 방어투자
2.2 투기
2.3 투자자
강세장 투자자 vs. 약세장 투자자 / 공격적 투자자 vs. 방어적 투자자
소신파 투자자 vs. 부화뇌동파 투자자 / ‘나는 안다’ 유파 vs. ‘나는 모른다’ 유파
2.4 국민경제와 투자
2.5 투자는 과학인가?

3장 화폐의 시간가치
3.1 이자율
단리와 복리 / 복리 효과와 이자율 / 물가상승률과 이자율
3.2 현재가치와 미래가치
미래가치 / 현재가치
3.3 연금의 현재가치와 미래가치
연금의 현재가치 / 연금의 미래가치
3.4 불규칙한 현금흐름의 현재가치와 미래가치
무성장 영구연금의 현재가치 / 일정 성장 영구연금의 현재가치
3.5 이자율과 수익률
현물이자율 / 선도이자율 / 만기수익률 / 경상수익률 / 보유수익률

4장 분산투자와 포트폴리오
4.1 위험과 수익률
위험과 기대수익률 / 기대효용극대화 기준 / 평균-분산 기준
4.2 포트폴리오이론
기대수익률과 위험 / 분산투자 효과 / 최소분산 포트폴리오와 효율적 투자선
4.3 최적 투자 포트폴리오- 위험자산
자산의 수가 3개인 포트폴리오 / 자산의 수가 n개인 포트폴리오 / 포트폴리오 위험에 대한 개별 자산의 공헌도와 공헌비율 / 최적 투자 포트폴리오
4.4 최적 투자 포트폴리오- 무위험자산 + 위험자산
무위험자산 / 최적 투자 포트폴리오
4.5 자본자산가격결정모형
체계적 위험 측정치-ß / CAPM 실증 검증 및 비판

5장 주식가치와 시장의 효율성
5.1 기업가치 평가
재무분석 / 잉여현금흐름 / 자본비용 / 레버리지 / 가중평균자본비용
5.2 주식가치
5.3 주식가치 평가- 내재가치 평가
현금흐름 평가모형 / 배당 평가모형 / 경제적 부가가치 평가모형
5.4 주식가치 평가- 상대가치 평가
PER 평가모형 / PBR 평가모형 / PSR 평가모형
5.5 시장의 효율성
효율적 시장 / 효율적시장가설

6장 리스크
6.1 리스크와 수익
6.2 리스크의 이해-인식-제어
리스크 이해 / 리스크 인식 / 리스크 제어
6.3 인세르토
〈〈Fooled by Randomness〉〉 / 〈〈Black Swan〉〉 / 〈〈Antifragile〉〉 / 〈〈Skin in the Game〉〉
6.4 무작위성과 블랙스완
대체 역사, 생존 편향, 귀납법, 비선형 / 무작위성 다루기 / 경험론적 회의주의 / 불가능한 예견 / 검은 백조, 회색 백조
6.5 안티프래질을 위한 스킨인더게임
안티프래질 / 비아 네가티바 / 스킨인더게임

7장 사이클
7.1 사이클이란?
사이클의 성격 / 사이클과 확률분포
7.2 코스톨라니의 달걀
코스톨라니의 달걀과 뉴스 / 코스톨라니의 달걀과 거래량 / 역투자
7.3 여러 사이클
경제 사이클 / 이익 사이클 / 심리 사이클 / 태도 사이클 / 신용 사이클 / 부실채권 사이클 / 부동산 사이클
7.4 시장 사이클
가격변동 / 경제 여건과 투자 심리의 상호작용 / 강세장과 약세장의 전개 / 저항과 항복 / 시장 사이클 핵심
7.5 사이클 대응
추론 / 쌍둥이 위험

8장 투자 심리
8.1 투자는 심리학이다
8.2 페따 꼼쁠리
8.3 행동경제학
야성적 충동 / 행동경제학 / 행동금융학
8.4 금융불안정성가설
금융불안정성가설 vs. 효율적시장가설
8.5 군중심리
군중 / 군중의 정신구조 / 군중의 의견과 신념

9장 투자 전략
9.1 투자 전략 분류
위험회피형 전략 / 위험추구형 전략 / 탐욕형 전략 / 희망형 전략
9.2 안전마진
PER / PBR / 일드갭 / 가격 스프레드 / 3중 안전마진
9.3 자산 배분
매입-보유 / 정률식 / 변율식 / 정액매수적립식 / 연준모형
9.4 종목 선정
재무분석 / 종목 선정 / 방어적 투자자의 종목 선정 / 공격적 투자자의 종목 선정 / 성장투자자의 종목 선정
9.5 투자 실행
저가매수 / 권고사항 / 주의사항

10장 투자 철학
10.1 투자
원칙 / 시간 / 인내심
10.2 리스크
미지 / 용기 / 대비
10.3 사이클
10.4 투자 심리
10.5 투자 전략
경제 / 윤리 / 노력

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