지금 사도 될까, 왜 내가 사면 내릴까
방향을 잃은 개미들에게 전하는 배터리 아저씨의 메시지

밸류에이션은 현재 기업의 가치를 판단해 적정 주가를 산정해내는 기업가치평가다. 저자는 에코프로를 발굴한 노하우를 살려 ‘위대한 기업을 적정한 가격에 살 수 있도록 돕는 것’ 이 책의 목적이라고 밝힌다.
기존에 밸류에이션 책들은 그 중요도에 비해 재무제표 분석이나 이론과 통계 위주로만 설명되어 있다. 하지만 이 책은 전문가가 경험과 기업 가치에 대한 본질적인 이해를 바탕으로 서술하고 있다.
먼저 벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 피터 린치, 조지 소로스 등 전설적인 투자자들이 어떻게 기업의 밸류에이션을 찾고 있는지 등에서 힌트를 얻는다. 무엇보다 그들은 사업을 정확히 판단하는 안목을 중요하게 여기는데 저자에 따르면 산업을 깊이 이해할 수 있어야 한다. 모든 산업을 이해하는 것은 불가능하다. 따라서 자신이 관심 있어 하는 분야에만 집중하면 된다. 예를 들어 버핏은 이를 ‘능력 범위(Circle of Competence)’라고 불렀으며, 그 범위가 넓을 필요는 없고 범위를 정확히 인식하는 것이 더 중요하다고 강조했다. 저자는 자신의 능력 범위가 이차전지이며 이차전지를 어떻게 찾았는지 소개한다. 하지만 세상에 영원한 것은 없다. 당연히 이차전지 산업도 예외가 아니다. 관련 종목의 주가가 너무 많이 오른다든지, 산업이 성숙기에 접어든다든지 해서 투자 매력도가 다하는 날이 언젠가는 올 것이다. 그때도 여전히 성공 투자자로 남기 위해서는 이차전지 외에도 업의 본질을 꿰뚫어 볼 수 있는 자신만의 능력 범위가 반드시 필요하니, 이를 위해 노력을 게을리하지 말아야 한다고 이야기하고 있다.

결국 막대한 수익을 거둘 위대한 기업(주식)을 발견하기 위해서는 밸류에이션 툴들을 다양하게 활용해 신중히 고른 뒤, 과감히 사야 한다. 그 뒤 그 기업의 개별 악재나 증시 전체가 폭락해서 다들 패닉에 빠졌을 때, 그 공포를 안고 더 산다면 위대한 주식을 손에 얻을 수 있을 것이다. ‘공포에 사고 탐욕에 팔라.’ 이는 위대한 고전들에서도 흔히 찾아볼 수 있는 말이다. 부자가 되는 비법은 이렇듯 단순하지만 실천은 어렵다. 그리고 이 책은 그 실천을 도와주고 있다.