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투자자산운용사 2(2013)
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투자자산운용사 2(2013)

  • 금융투자교육원
  • |
  • 금융투자교육원
  • |
  • 2013-03-05 출간
  • |
  • 760페이지
  • |
  • 188 X 254 mm
  • |
  • ISBN 9788960503571
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북스크린영상으로 만나보는 한 권의 책 이야기

목차


투/자/자/산/운/용/사

PART1 대안투자운용 및 투자전략

CHAPTER 1 대안투자상품
1절 대안투자상품의 개요 32
2절 대안투자상품의 특징 33
단원정리문제 35
CHAPTER 2 부동산투자
1절 부동산금융과 부동산투자의 평가 36
1_ 부동산금융 36
2_ 부동산금융 36
3_ 부동산투자 투자분석 39
2절 부동산 개발금융 41
1_ 부동산 개발금융의 개념과 특징 41
2_ 부동산 개발금융의 기본구조 41
3_ 부동산 개발금융 투자 프로세스 43
단원정리문제 48
CHAPTER 3 PEF(Private Equity Fund)
1절 PEF(Private Equity Fund)의 개념 50
1_ PEF의 개념과 종류 50
2_ Private Equity Fund의 법적 형태 51
3_ 기본 운용구조 53
4_ 주요 용어 설명 54
2절 PEF(Private Equity Fund)의 운용 55
1_ PEF(사모투자전문회사) 설립요건 55
2_ PEF의 사원 56
3_ PEF의 재산운용 58
4_ 업무집행사원 관련 규정 60
5_ PEF의 은행소유 관련 61
6_ 지주회사 규정적용 10년 유예 61
3절 Private Equity 투자 62
1_ 인수대상기업선정 63
2_ 구조화(Structuring)와 PEF 설립 65
3_ 자금조달 67
4_ 기업실사 및 인수대상기업인수 68
5_ 기업가치제고 69
6_ 투자회수(Exit) 70
7_ Private Equity 참여자 이익 71
단원정리문제 74
CHAPTER 4 헤지펀드
1절 헤지펀드의 개요 77
1_ 헤지펀드의 정의 77
2_ 헤지펀드 운용전략의 개요 78
3_ 헤지펀드의 특성 83
2절 Long/Short Equity 87
1_ Long/Short Equity 전략의 개념 87
2_ Long/Short Equity의 전략 88
3_ Long/Short Equity의 응용 92
3절 합병차익거래(Merger Arbitrage) 94
1_ 합병차익거래(Merger Arbitrage)의 개념 94
2_ 합병차익거래(Merger Arbitrage) 투자 프로세스 95
3_ 합병차익거래(Merger Arbitrage) 유형 98
4절 전환증권차익거래(Convertible Arbitrage) 100
1_ 전환증권차익거래(Convertible Arbitrage)의개념 100
2_ Cash-flow arbitrage 101
3_ Volatility trading 102
4_ Gamma trading 106
5_ Credit arbitrage 106
5절 채권차익거래 107
1_ Issuance driven arbitrage(snap trade) 107
2_ Yield curve arbitrage 107
3_ Intermarket spread trading 109
4_ Future basis trading or Basis trading 109
5_ Swap spread trading 110
6_ Capital structure arbitrage 110
7_ Long/Short credit과 Credit pair trading 111
8_ Carry trade 112
9_ Break-even inflation trades 112
10_ Cross-currency relative value trade 112
11_ Treasuries over Euro-dollars(TED) spread or International credit spread 113
단원정리문제 114
CHAPTER 5 특별자산펀드
1절 특별자산펀드의 개요 117
2절 특별자산펀드의 운용 118
1_ 특별자산펀드의 유형 118
2_ 특별자산펀드의 투자유형 119
3_ Commodity 시장의 이해 122
4_ Commodity Futures Index 125
5_ Managed Futures의 이해 128
단원정리문제 130
CHAPTER 6 Credit Structure
1절 Credit Structure 시장동향 132
1_ 국제 신용파생상품 시장 132
2_ 국내 신용파생상품 시장 135
2절 Credit Derivatives의 종류와 구조 137
1_ Credit Default Swap(CDS) 137
2_ Total Return Swap(TRS) 138
3_ 신용스프레드 옵션(Credit Spread Option) 139
4_ Basket Default Swaps 140
5_ Credit Linked Notes(CLN) 141
6_ 합성 CDO(Synthetic Collateralized Debt Obligation) 141
7_ 신용지수(Credit Index) 143
3절 CDO의 이해 144
1_ CDO의 구조 144
2_ 전통적인 CDO 구조:CLO &CBO 144
3_ CDO 구조의 발전:CLN-CDO와 Synthetic CDO 146
4_ CDO의 진화:다양한 자산의 편입 148
5_ CDO의 진화:구조적 변화 152
6_ CDO의 진화:Credit Index CDO 154
7_ CDO의 신용등급 154
8_ CDO의 투자 156
9_ CDO의 위험관리:CDO 트랜치 위험관리 Measure 159
10_ CDO 트랜치의 Hedge &Trading 161
단원정리문제 163

PART2 해외증권투자운용 및 투자전략

CHAPTER 1 해외투자에 대한 이론적 접근
1절 해외투자의 동기 및 효과 168
1_ 국내분산투자와 국제분산투자 168
2_ 국제분산투자 효과 170
3_ 국가 간 상관관계 분석 172
4_ 국가주가지수와 국제주가지수 174
5_ 체계적 위험으로 본 국제분산투자 182
6_ 국제자본시장의 글로벌화 185
2절 해외투자와 환위험 186
1_ 환율변동과 해외투자의 수익률과 위험 186
2_ 환위험 헤징 전략 189
3_ 국제투자펀드의 환헤지 전략 193
3절 세계증권시장의 통합과 국제분산투자 194
1_ 자본자유화와 국제자본시장 통합 194
2_ 국제자본시장의 분리와 통합 196
3_ 자본시장 동조화 현상 197
4_ 주식시장 간 선후행 관계 200
단원정리문제 202
CHAPTER 2 국제증권시장
1절 국제주식시장의 의의와 변화 205
1_ 주식시장의 국제화 205
2_ 국제주식시장의 규모 208
3_ 해외주식발행의 의의 211
4_ 복수상장의 효과 214
2절 국제채권시장의 의의와 구조 217
1_ 국제채권시장의 의의 217
2_ 국제채권시장의 참가자 220
3_ 유로채와 외국채 222
4_ 발행시장과 유통시장 224
5_ 국제채권시장의 상품구성과 변화추이 227
6_ 국제증권투자 수단의 비교 231
단원정리문제 233
CHAPTER 3 해외증권투자전략
1절 해외투자전략 234
1_ 해외분산투자 234
2_ 해외투자를 위한 포트폴리오 구축 프로세스 235
2절 해외투자포트폴리오의 구축 248
1_ 해외투자전략의 기본방향 248
2_ 공격적 투자와 방어적 투자 249
3_ 방어적 투자전략 251
4_ 해외투자와 공격적 전략 252
5_ 해외투자펀드 252
6_ 해외포트폴리오의 자산배분 253
3절 해외투자의 환위험관리와 성과평가 256
1_ 환위험관리전략 256
2_ 해외증권투자의 성과평가 259
단원정리문제 263

PART3 투자분석기법 - 기본적 분석

CHAPTER 1 증권분석의 개념 및 기본체계
1절 증권분석의 개념 268
1_ 기본적 분석의 체계 268
2절 가치평가와 현금흐름 270
1_ 현금흐름추정의 기본원칙 270
2_ 순현금흐름 271
3_ 가치평가절차 272
3절 화폐의 시간적 가치 275
1_ 이자 275
2_ 미래가치 279
3_ 현재가치 281
4_ 연금 284
5_ 연 2회 이상 이자를 계산할 때의 미래가치 및 현재가치 288
6_ 연속복리 및 연속할인 290
4절 증권분석을 위한 통계 기초 291
1_ 중심위치(Central Tendency) 291
2_ 산포경향(Degree of Dispersion) 292
3_ 정규분포(Normal Distribution)의 이해 292
4_ 공분산(Covariance)과 상관계수(Correlation Coefficient) 293
단원정리문제 295
CHAPTER 2 유가증권의 가치평가
1절 자산의 가치평가 298
1_ 자산가치평가의 기본모형 298
2절 채권의 가치평가 299
1_ 만기가 있는 채권 299
2_ 영구채권(Perpetual Bond 또는 Consol) 301
3절 채권의 만기수익률 302
4절 우선주의 가치평가 304
1_ 우선주의 특성 304
2_ 우선주의 가치 305
5절 보통주의 가치평가를 위한 일반모형 306
1_ 보통주의 가치평가가 더 복잡한 이유 306
2_ 단일기간 배당평가모형 306
3_ 2기간 배당평가모형 307
4_ n기간 배당평가모형 308
5_ 배당평가 일반모형 309
6절 보통주의 가치평가를 위한 성장모형 311
1_ 무성장모형(No Growth Model) 311
2_ 항상성장모형(Constant Growth Model)：Gordon 모형 312
3_ 초기 고속성장모형 313
단원정리문제 315
CHAPTER 3 기업분석(재무제표분석)
1절 기업분석의 개념 320
1_ 기업분석(Company Analysis) 320
2_ 기업분석의 방법 320
3_ 재무현황 321
2절 이익현황 324
1_ 손익계산서 324
2_ 재무상태표와 손익계산서의 유기적인 결합 324
3절 활동성지표 326
1_ 비유동자산회전율(Noncurrent Asset Turnover：NAT) 326
2_ 재고자산회전율(Inventory Turnover：IVT) 327
3_ 매출채권회전율(Accounts Receivable Turnover：ART) 329
4_ 평균 회수기간(Average Collection Period：ACP) 330
5_ 총자산회전율(Total Asset Turnover：TAT) 331
4절 담보능력지표 332
1_ 보통주 1주당 장부가치(Book Value per share of Common stock：BVC) 332
2_ 채권 1좌당 순자산(Net Assets per Bond：NAB) 334
3_ 우선주 1주당 순자산(Net Assets per Preferred share：NAP) 335
5절 보상비율 336
1_ 배당성향(Dividend Payout Ratio：DPR) 336
2_ 이자보상비율(Interest Coverage Ratio：ICR) 337
3_ 고정비용보상비율(Fixed Charge Coverage ratio：FCC) 338
4_ 우선주 배당보상비율(Preferred Dividend Coverage ratio：PDC) 339
6절 이익지표 341
1_ 주당이익(Earnings Per Share：EPS) 341
2_ 완전희석된 주당이익(Fully Diluted Earnings per share：FDE) 342
7절 안전성지표 343
1_ 부채비율(Debt Ratio：DR) 344
2_ 부채-자기자본비율(Debt-Equity Ratio：DER) 345
8절 유동성지표 346
1_ 현금비율(Cash Ratio：CAR) 346
2_ 유동비율(Current Ratio：CR) 347
3_ 당좌비율(Quick Ratio：QR) 349
9절 수익성지표 350
1_ 매출액영업이익률(Operating Profit Margin：OPM) 350
2_ 총자산수익률(Return On Assets：ROA) 351
3_ 자기자본이익률(Return On Equity：ROE) 352
10절 레버리지 분석 354
1_ 레버리지 분석의 의의 354
2_ 영업레버리지 분석 356
3_ 재무레버리지 분석 359
4_ 결합레버리지 분석 363
11절 현금흐름분석(Cash-flow Analysis) 364
1_ 현금흐름표의 의의 365
2_ 현금의 범위 365
3_ 현금흐름표의 작성 366
4_ 현금흐름표의 분석 368
단원정리문제 369
CHAPTER 4 주식투자
1절 상대가치평가모형(주가배수모형) 374
1_ 주가배수모형에 의한 기업가치분석 374
2절 EVA 모형 382
1_ EVA의 의의 383
2_ 각종 경영성과지표의 비교 387
3_ EVA의 측정 387
3절 잉여현금흐름(FCF) 모형 390
1_ 왜 잔여가치가 더해져야 하는가? 391
2_ 잔여가치의 크기는 어떻게 측정하는가? 391
3_ 잉여현금흐름법의 계산방법 391
4절 옵션모형 395
1_ 옵션의 기본개념 396
2_ 실물옵션의 가치평가 398
3_ 금융옵션의 가치평가 400
단원정리문제 404
CHAPTER 5 시장효율성과 주가
1절 효율적 시장가설의 유형 410
2절 효율적 시장가설의 중요성 412
3절 효율적 시장에서의 위험과 기대수익률 413
4절 효율적 시장의 일반적 특성 415
1_ 정보에 대한 신속하고 정확한 반응 415
2_ 주가의 무작위행보적 변화 416
3_ 투자전략의 실패(e.g., Filter Rule) 417
4_ 정보를 가진 투자자들의 빈약한 투자성과 417
5절 새로운 정보에 대한 주가반응 418
1_ 주가반응의 측정 418
2_ 주식분할 공시에 대한 주가반응 420
3_ 이익 공시에 대한 주가반응 420
6절 주가변화의 무작위행보성 421
1_ 시계열상관 분석 421
2_ 요일 효과 421
3_ 1월 효과 422
7절 거래전략의 무효성 423
1_ PER효과 423
2_ 과잉반응 가설 424
8절 전문투자가들의 투자성과 425
단원정리문제 427
실전예상문제 430

PART4 투자분석기법 - 기술적 분석

CHAPTER 1 기술적 분석
1절 기술적 분석의 이해 444
1_ 주식시장을 접근하는 세 가지 방법 444
2_ 기술적 분석의 정의 445
3_ 기술적 분석의 종류 445
4_ 기본가정 447
5_ 장점 및 한계 447
2절 기술적 분석의 이론 448
1_ 다우 이론 448
단원정리문제 453
CHAPTER 2 추세 분석
1절 지지선과 저항선 456
2절 추세선 458
1_ 추세 458
2_ 추세선의 수정 459
3_ 추세선의 변형 459
4_ 추세선의 전환 461
5_ 추세대에 따른 주가의 움직임 461
3절 이동평균선 463
1_ 개념 463
2_ 이동평균선의 특징 463
4절 이동평균선을 이용한 분석 방법 464
1_ 이격도 분석 464
2_ 방향성 분석 465
3_ 배열도 분석 465
4_ 지지선 분석 466
5_ 저항선 분석 467
6_ 크로스 분석 468
7_ 밀집도 분석 468
5절 이동평균선을 이용한 매매 전략 469
1_ 한 가지 이동평균선을 이용 469
2_ 두 가지 이동평균선을 이용 470
3_ 세 가지 이동평균선을 이용 471
6절 거래량 이동평균선 473
1_ 개념 473
2_ 분석 방법 475
3_ 거래량과 주가의 연관성 476
7절 그랜빌의 주가ㆍ이동평균선 477
8절 갭, 반전일, 되돌림 479
1_ 갭의 개념 479
2_ 갭의 종류 480
3_ 반전일 482
4_ 되돌림 484
단원정리문제 487
CHAPTER 3 패턴 분석
1절 반전형 490
1_ 헤드 앤 숄더 490
2_ 이중 천장형과 이중 바닥형 492
3_ 선형ㆍ원형 천장형ㆍ원형 바닥형 496
4_ 확대형 498
5_ V자형 499
2절 지속형 500
1_ 지속형의 개념 500
2_ 삼각형 500
3_ 깃발형과 페넌트형 503
4_ 쐐기형 505
5_ 직사각형 507
6_ 다이아몬드형 508
단원정리문제 509
CHAPTER 4 캔들 차트 분석
1절 캔들 차트의 개요 511
1_ 캔들 차트의 구조 511
2절 캔들 512
1_ 한 개의 캔들 512
2_ 두 개의 캔들 515
3_ 세 개 이상의 캔들 519
4_ 사께다 전법 520
단원정리문제 525
CHAPTER 5 지표 분석
1절 추세추종형 지표 527
1_ MACD(Moving Average Convergence &Divergence) 528
2_ MAO(Moving Average Oscillator) 530
3_ 소나(Sonar) 차트 532
2절 추세반전형 지표 534
1_ 스토캐스틱(Stochastics) 534
2_ RSI(Relative Strength Index) 536
3_ ROC(Rate Of Change) 539
4_ CCI(Commodity Channel Index) 541
3절 거래량 지표 542
1_ OBV(On Balance Volume) 543
2_ VR(Volume Ratio) 545
3_ 역시계 곡선(주가-거래량 상관곡선) 546
4_ Equi-volume 차트 548
4절 범위성 지표 549
1_ P&F 차트(Point &Figure 차트) 550
2_ 삼선전환도 553
5절 기타 지표 555
1_ 볼린저 밴드(Bollbands, Bollinger Bands) 555
2_ Envelope(Trading Bands) 558
3_ 이격도(Disparity) 559
4_ 등락주선(ADL：Advance-Decline Line) 560
5_ 코포크 지표 561
6_ TI지수(Timing Indicator) 562
단원정리문제 563
CHAPTER 6 시장구조이론
1절 엘리어트 파동이론 565
1_ 엘리어트 파동의 개념 565
2_ 엘리어트 파동의 특징 567
3_ 엘리어트 파동의 법칙 568
4_ 엘리어트 파동이론의 한계 571
2절 일목균형표 572
1_ 일목균형표의 주요개념 572
2_ 일목균형표로 추세를 판단하는 방법 575
3_ 목표치 계산 576
4_ 일목균형표의 패턴 577
단원정리문제 578
실전예상문제 580

PART5 투자분석기법 - 산업 분석

CHAPTER 1 산업분석 개요
1절 산업분석의 의미 586
2절 산업의 정의와 분류 588
3절 산업분석 방법 개관 592
단원정리문제 593
CHAPTER 2 산업구조 변화 분석
1절 산업구조 변화의 의미 595
1_ 산업 간 성장률 격차 595
2_ 산업구조 변화에 대한 경제이론 598
2절 경제발전과 산업구조 변화 600
1_ 산업구조 변화의 근본원인：경쟁력 창출요인 601
2_ 산업구조와 국제분업 601
3_ 경제발전과 산업구조 변화 603
단원정리문제 605
CHAPTER 3 산업연관 분석(Input-Output Analysis)
1절 산업연관 분석 개요 607
2절 산업연관표의 구조와 주요지표 609
3절 산업연관 분석의 활용 612
단원정리문제 614
CHAPTER 4 라이프사이클 분석(Life Cycle Analysis)
1절 라이프사이클 분석의 개념 616
2절 국제무역에서의 제품수명주기론 617
3절 라이프사이클의 단계별 특징 619
1_ 도입기 619
2_ 성장기 619
3_ 성숙기 619
4_ 쇠퇴기 620
4절 라이프사이클 분석의 한계점 621
단원정리문제 622
CHAPTER 5 경기순환 분석(Business Cycle Analysis)
1절 경기순환 분석의 의의 624
2절 Merrill Lynch사의 경기순환 분석(예시) 625
단원정리문제 626
CHAPTER 6 산업경쟁력 분석
1절 개별 산업의 기본적 특성 분석 627
2절 산업경쟁력의 개념 628
3절 산업경쟁력 분석모형 632
1_ 기본구조 632
2_ 분석모형 632
3_ 분석방법 635
단원정리문제 637
CHAPTER 7 산업정책 분석
1절 산업정책의 개요 639
1_ 산업분석과 산업정책 639
2_ 산업정책의 정의 640
3_ 산업정책의 특징 641
2절 산업정책의 종류 642
1_ 산업구조정책 642
2_ 산업조직정책 645
단원정리문제 651
실전예상문제 654

PART6 리스크 관리

CHAPTER 1 리스크와 리스크 관리의 필요성
1절 리스크의 정의 660
2절 리스크 관리의 실패사례 661
1_ 베어링은행 파산사건 661
2_ 메탈게젤샤프트사 파산사건 663
3_ 오렌지카운티의 파산사건 666
4_ 금융기관의 기타 실패사건 667
3절 리스크 관리의 필요성 668
1_ 리스크 관리의 개념변화 668
2_ 파생상품시장의 성장 669
단원정리문제 672
CHAPTER 2 산리스크 관리의 구분
1절 Front Office Risk Management 674
1_ 주식운용 리스크 관리 674
2_ 채권운용 리스크 관리 675
2절 전사적 리스크 관리(Enterprise-wide Risk) 675
1_ 리스크 관리 전담부서의 조직 676
2_ 리스크 관리 과정의 확립 679
3_ 리스크 관리 시스템의 구축 682
단원정리문제 684
CHAPTER 3 산시장리스크(Market Risk)의 측정
1절 위험가치(Value at Risk)의 개념 686
1_ VaR개념의 필요성 686
2_ VaR의 정의 687
2절 외국은행의 주요 VaR시스템 소개 689
1_ 모건사의 리스크메트릭스 689
2_ 뱅커스 트러스트은행의 RAROC 2020 690
3_ 보스톤은행의 프라임리스크 690
4_ CIBC의 프런티어 691
3절 VaR의 측정방법 691
1_ 델타-노말 분석법(Delta-Normal Analysis Method) 691
2_ 역사적 시뮬레이션 방법(Historical Simulation Method) 702
3_ 구조화된 몬테카를로 분석법(Structured Monte Carlo) 715
4_ 스트레스 검증(Stress Testing) 725
5_ 각 측정방법의 비교 727
6_ 측정방법에 따른 옵션의 VaR 728
4절 VaR의 유용성 730
1_ 정보로서의 가치 730
2_ 거래관련 의사결정의 효율성 제고 731
3_ 한도관리 732
4_ RAPM(Risk Adjusted Performance Measurement)에의 이용 734
5_ 감독 규제기관의 규제요건에 부응(Compliance) 735
5절 VaR의 한계 735
6절 VaR모형의 적정성 평가 736
1_ 질적요건 737
2_ 양적요건 737
단원정리문제 739
CHAPTER 4 신용리스크(Credit Risk)의 측정
1절 신용리스크의 정의 741
2절 부도율 측정모형 742
3절 신용손실분포로부터 신용리스크 측정모형 745
1_ 신용리스크와 신용손실분포 특징 745
2_ Default Mode와 MTM Mode 747
4절 Credit VaR과 신용리스크관리 750
단원정리문제 752
실전예상문제 754
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