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돈이 불어나는 성장주식 투자법
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돈이 불어나는 성장주식 투자법

  • 짐 슬레이터
  • |
  • 부크온
  • |
  • 2017-08-31 출간
  • |
  • 300페이지
  • |
  • 154 X 226 X 21 mm /522g
  • |
  • ISBN 9788994491653
★★★★★ 평점(10/10) | 리뷰(1)
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출판사서평

개인투자자의 성장주 투자 노하우를 집중 분석한
본격 성장주 투자 지침서!

영국 투자자의 스승, 짐 슬레이터가 밝히는 성장주 투자의 승부수

이 책의 기준에 적합한 ‘한국 유망주식 리스트’ 특별 제공

왜 돈이 없을수록 성장하는 기업에 투자해야 하는가?
영국 투자자의 스승으로 불리는 짐 슬레이터는 성공한 투자자인 동시에 개인투자자들에게 아낌없는 조언을 하는 주식전문가로 유명하다.
개인투자자를 위한 그의 성공 투자 노하우를 담은 전작 『줄루 주식투자법』은, 2016년 우리나라에서 번역, 소개되어 개인투자자들의 호평을 받았다. 그는 『줄루 주식투자법』의 후속작을 통해 개인투자자의 성공 투자에 관한 보다 구체적인 노하우를 소개했는데, 그 책이 바로 『돈이 불어나는 성장주식 투자법』이다.
저자는 이 책에서 투자를 할 때는 잘 아는 분야에 초점을 맞추라는, 본인이 정립한 줄루 투자원칙에 따라 소형주나 초소형주에서 찾아볼 수 있는 ‘성장주’에 집중하고 있다. 그 이유는 첫째, 이런 주식은 분석이 덜 되어 있고, 따라서 보다 좋은 가격에 매수할 수 있기 때문이다. 둘째, 평균적으로 이런 주식은 대형주보다 훨씬 좋은 실적을 내기 때문이다. ‘코끼리는 빨리 달리지 않는다’라는 저자의 표현대로 지난 몇십 년간 초소형주는 시장보다 훨씬 높은 실적을 기록했다.
실제로 5,000달러를 성장주에 투자한 앤 셰이버라는 미국의 할머니는 1995년 101세의 나이로 사망할 무렵, 자산이 무려 2,200만 달러로 불어나 있었다. 그녀는 코카콜라와 셰링 플라우(미국 제약회사) 같이 훌륭한 사업 경쟁력을 가진 대표적인 성장주들에 집중했으며, 연평균 18% 이상의 복리수익률로 이익을 굴리면서 매매는 1944년 투자를 시작한 이후 50여 년 동안 그리 자주 하지 않았다고 한다.
시장보다 훨씬 높은 실적을 보이는 성장주를 찾는 저자의 투자법은 PEG(주가이익증가비율)를 중요하게 다루고 있다. PEG는 기업의 이익과 이익 증가율을 토대로 주식의 저평가 여부를 따져서 투자해야 한다는 개념을 담고 있는 투자지표이다. 성장주 투자에 성공하기 위해서는 매수시점에 상대적으로 싼 주식을 찾아야 하는데, 이때 PEG가 유용하게 활용된다.
그 외에도 성장주를 찾는 방법은 여러 가지가 있다. 주당현금흐름이 주당순이익보다 많은지, 이사진이 회사 주식을 매수 또는 매도하고 있지는 않은지 등 성장주 투자에 꼭 필요한 조건들이 이 책에서는 상세하게 다루어진다. 이 책에서 강조하는 이상적인 성장주의 특징은 다음 7가지로 정리된다.

- 강력한 이익증가율 실적
- 낙관적인 미래 전망과 예상
- 예상 이익증가율 대비 낮은 PER
- 주당순이익을 훨씬 초과하는 강력한 현금흐름
- 과도하지 않은 적절한 부채비율
- 우수한 전년도 상대 주가 실적
- 이사진의 회사 주식 매수

저자는 성장주를 고르는 투자법이 마법처럼 신비스러운 투자법이 전혀 아니며, 오히려 엄격하고 절제된 것이라는 점을 강조한다. 훌륭한 성장주의 특징은 무엇이며, 이런 성장주를 어떻게 찾고, 가치평가하고, 선택(매수)해야 할지 그리고 언제 매도해야 할지에 대해 상세하게 설명하는 이 책을 통해 개인투자자들이 성장주식 투자법에 대해 온전히 마스터하는 기회로 활용하기 바란다.

★ 이 책의 특별한 혜택!! - 매주 유망주 리스트 제공
이 책의 저자인 짐 슬레이터의 투자공식을 적용한 한국 유망 주식 리스트를 매주 제공해 드립니다. 자세한 사항은 본문 마지막 페이지 옆면을 참고해 주세요.
※ 이 서비스는 종이책을 구입한 독자에 한해 제공됩니다.

[책속으로 추가]

시장을 이기는 성장주를 고르기 위해 내가 제안하는, 필수적으로 갖줘야 할 기준은 다음과 같다.

1. 0.75 이하와 같이 상대적으로 낮은 PEG.
2. 20을 넘지 않는 예상 PER. 내가 선호하는 범위는 예상 이익증가율 15~30%에 예상 PER 10~20이다.
3. 직전 회계연도와 5년 평균 모두에서 주당순이익을 초과하는 강력한 주당현금흐름.
4. (정말 막대한 주당현금흐름이나 주요 자산의 매각 임박 같은) 특별한 상황이 아닌 경우에는 현금잔고가 플러스이거나 부채비율이 50% 이하일 것.
5. 지난 12개월 상대적 주가 실적이 높을 것.
6. 경쟁우위가 있을 것. 일반적으로 높은 투하자본수익률과 좋은 영업이익률이 경쟁우위의 증거가 된다.
7. 일군의 이사들이 회사 주식을 매도하고 있지 않을 것.
_ 제13장 중요도에 따른 성장주 투자 기준의 분류, 169쪽

나는 투자금이 최대 5만 파운드인 개인투자자의 포트폴리오로 10~12개 종목이 적절하다고 본다. 50만 파운드라면 15개 종목이 적절할 것이고, 100만 파운드라면 20개나 그보다 조금 많은 종목이 좀 더 적절할 것이다. 그렇다고 해서 12개 종목 각각에 총 투자금의 8.5%씩을 정확히 배분해 투자하라는 말은 아니다. 가장 큰 안도감을 주는 주식들에는 더 많은 비율이 투자되어야 한다. 특히 가장 좋아하는 한 개의 주식에는 투자금의 12.5~15% 정도는 투자해도 될 것이다. 그런 후, 몇 개의 주식에 약 8.5%씩 투자하고, 나머지 주식에는 그보다 적은 금액을 투자할 수 있을 것이다. 내 경우 한 주식을 매수하기로 결정한 후 소량밖에 매수하지 못한 상황에서 주가가 반등해 버리는 경우가 꽤 많다. 이런 일이 벌어질 때 나는 추가 매수 기회를 기다리면서 잠시 동안은 그 주식을 보유한다. 그런데 추가 매수 기회가 오지 않고 주가가 계속 오르면 대개의 경우 나는 그 주식을 매도해 버린다. 내 포트폴리오가 너무 많은 그리고 별 관련 없는 소량 종목들로 붐비는 것을 원치 않기 때문이다.
_ 제14장 언제, 어떻게, 얼마나 사고팔 것인가, 175쪽

시장 전망이 정말 암울하고, 여유자금의 상당 비율을 주식에 투자하고 있어 잠을 이루지 못하고 있다면, 잠을 잘 수 있는 수준까지 그 비율을 줄여야 한다. 그러나 강세장은 근심의 벽을 타고 오르는 경우도 많기 때문에 여러분이 틀릴 수도 있다. 따라서 장기 투자자산을 여유자금의 50% 밑으로까지 줄여서는 안 된다. …
주식을 매도할 때는 PEG가 높은 주식 그리고 자신의 투자기준 중 가장 적은 수의 기준만 충족시키는 주식들을 먼저 매도해야 한다. 이를 통해 자신의 유동성을 개선하고 포트폴리오의 평균 PEG를 낮출 수 있으며, 그럼으로써 안전마진을 높일 수 있다.
_ 제15장 강세장과 약세장에 대처하는 법, 193쪽

목차

감사의 글
서문

제1장 개인투자자를 위한 조언

개인투자자가 가진 이점을 살려라·투자모임을 활용하라·성장주 투자에 줄루 주식투자법을 활용하라·투자 서적과 관련 자료를 탐독하라·성장주 투자에 특화하라·│핵심 포인트│

제2장 왜 성장주 투자인가
주식투자를 하는 다양한 방법들·101세 할머니의 성장주 투자 성공 스토리·영국의 성장주 투자·성장주 투자의 잠재력·시장의 등락은 아무도 모른다·타이밍보다 종목 선정이 더 중요하다·│핵심 포인트│

제3장 성장주란 무엇인가

성장주, 어떤 업종에서 찾아야 하나·경쟁우위를 가진 기업을 찾아라·경영진의 능력은 성장기업을 판단하는 중요한 요소·최소 주당순이익 증가율 연 15% 이상인 기업을 고르자·성장주가 갖춰야 할 5가지 조건·│핵심 포인트│

제4장 성장주 투자, PEG에 주목하라

동일한 기간의 자료를 비교하라·‘향후 12개월 기준’이 중요한 이유·예상 지표의 타당성을 확인하라·증권사들의 예상 합의치를 살펴볼 때 유의할 점·│핵심 포인트│

제5장 성장주 찾기 1 - 저 PEG 주식

실적으로 입증한 PEG 효과·PER이 매우 높은 주식은 피하라·│핵심 포인트│

제6장 성장주 찾기 2 - 강력한 현금흐름

강한 현금흐름이 제공하는 이점·투자에 활용되는 현금흐름 기준·자본적 지출과 현금흐름의 관계를 잘 살펴라·│핵심 포인트│

제7장 성장주 찾기 3 - 높은 상대적 주가 실적

상대적 주가 실적의 기준이 되는 2가지 조건·수익률로 입증한 성장주 투자의 효과·상대적 주가 실적을 살필 때 유의할 점·차트도 투자에 필요한 도구다·│핵심 포인트│

제8장 성장주 찾기 4 - 경영진의 능력

경영진을 평가하는 다양한 방법·신임 CEO가 몰고 올 변화를 주시하라·이사진의 회사 주식 매매 내역을 확인하라·│핵심 포인트│

제9장 성장주 찾기 5 - 경쟁우위

잘 나가는 업종에 투자하라·투하자본수익률로 경쟁력을 확인하라·투하자본수익률 계산과 무형자산의 처리·투자수익률로 기업 실적을 점검하라·영업이익률의 의의와 8가지 유의점·│핵심 포인트│

제10장 성장주 찾기 6 - 강력한 재무구조

부채비율로 기업의 차입금 정도를 파악하라·재무상태 확인을 위해 더 살펴봐야 할 4대 지표·│핵심 포인트│

제11장 성장주 찾기 7 - 주당순이익의 빠른 증가

사업 복제 능력을 갖춘 기업을 찾아라·│핵심 포인트│

제12장 성장주를 찾는 그 외 투자 기준들

작은 시가총액·매력적인 배당수익률·자사주 매입·새로운 요인·주가매출액비율·│핵심 포인트│

제13장 중요도에 따른 성장주 투자 기준의 분류

A. 필수 기준·B. 매우 바람직한 기준·C. 보너스 기준·│핵심 포인트│

(* 이 외에도 이 책에서는 투자와 관련한 다양한 내용을 다루어 있어 독자들에게 큰 도움이 준다. 그 내용은 다음과 같다.)

제14장 언제, 어떻게, 얼마나 사고팔 것인가

개인투자자의 포트폴리오에 적절한 종목 수는?·주식의 스토리 변화에 주목하라·지금도 사고 싶은 주식인가·손절매 원칙을 정하라·종목 파일을 만들어라·│핵심 포인트│

제15장 강세장과 약세장에 대처하는 법

약세장 또는 강세장을 알리는 신호·강세장과 약세장의 특징·│핵심 포인트│

제16장 기술주 투자, 어떻게 할 것인가

기술주의 유형별 분류와 평가 방법·기술주의 유형별 가치평가법·피셔의 영업이익률 분석·│핵심 포인트│

제17장 경기주 투자, 어떻게 할 것인가

경기주 투자를 위한 조언·상대적 주가 실적을 고려하라·기업의 현금 상황을 살펴라·확인해야 할 기타 재무지표들·뉴스흐름에 주목하라·이사들의 회사 주식 매수 여부를 살펴라·│핵심 포인트│

제18장 결론 - 투자 기준을 적절히 활용하라

부록 1 : 짐 슬레이터는 누구인가
부록 2 : 기업 재무정보 서비스의 활용
부록 3 : 실전 사례 - 투자 기준 종합 활용법
부록 4 : 추가 설명
참고

저자소개

저자 짐 슬레이터는 영국 최고의 투자 지침서라 할 수 있는 두 권의 책 『줄루 주식투자법』과 『돈이 불어나는 성장주식 투자법』을 집필했다. 짐 슬레이터는 2015년 11월 갑자기 세상을 떠나기 전까지 파란만장한 삶을 살다간 야심만만한 기업가이자, 위대한 투자자로 평가받고 있다. 젊어서는 런던 금융가를 호령한 지배자로 살았고, 나이 들어서는 주식투자자들의 스승 역할을 자처했다.
자신이 직접 주식투자를 통해 토대를 구축한 ‘줄루’ 원칙과 PEG 활용법, 성장주식 투자법 등은 그를 대표하는 투자 레시피로 많은 개인투자자들에게 영감을 주었다.
회계사 자격을 취득한 짐 슬레이터는 영국의 자동차그룹 브리티시 리랜드의 자회사에서 이사로 근무하던 1960년대에 처음 투자에 관심을 갖게 되었다. 의 칼럼을 통해 자신의 투자법을 소개하던 짐 슬레이터는 ‘슬레이터 워커’라는 투자회사를 설립하고 회장을 역임했다. 이 투자회사는 금융에서 부동산에 이르는 모든 분야에서 공격적인 인수합병으로 유명했다. 그러나 슬레이터 워커는 1973~1974년 오일 쇼크로 인한 불황기에 몰락하고 말았다. 이로 인해 짐 슬레이터도 현재(1992년 기준) 돈으로 약 400만 파운드에 달하는 빚을 지고 파산했다. 그러나 그는 주식과 부동산 등에 직접 투자하는 한편, 투자서와 동화책 저술을 통해 재기에 완전히 성공한다.
그는 투자 지침서를 철저히 개인투자자 관점에서 집필한 데다, 미국에서 고안된 PEG라는 금융지표를 본격적으로 대중화시켰다는 평가를 받고 있다. 또한 그는 투자자들이 자신의 투자법을 활용하는 것을 돕기 위해 모든 영국 기업을 대상으로 PEG 및 여타 핵심 지표와 정보들을 목록화한 기업핵심재무통계(Company REFS)라는 서비스도 고안해 냈다.
재기한 후에는 벤처기업 창업을 통해 직접 경영에 나서거나, 많은 상장회사들의 실질적 주주로 참여했다. 돈이 부족한 소액 투자자를 위한 투자 칼럼과 조언도 그가 공을 들인 부분인데, 실제로 갑자기 사망하기 열흘 전에도 기고를 하는 열정을 보였다. 또한 재기에 큰 도움이 되었던 어린이 책 집필은 그에게 동화책 베스트셀러 작가라는 새로운 명함을 선사했다. ‘장기 보유주’라고 표현했던 아내를 ‘평생 보유주’로 남긴 채 2015년 86세를 일기로 세상을 떠났다.

도서소개

모든 투자자의 목표이자 꿈은 최대한 많은 수익을 올리는 것이다. 그러나 돈이 많은 ‘큰손’이나 기관투자자와 달리, 개인투자자는 돈이 많지 않은데다 투자 요령도 서툴다. 영국 투자자의 스승으로 불리는 짐 슬레이터는 이 책을 통해 이런 소액 개인투자자에게 명쾌한 해결책을 제시한다. 그것은 바로 돈이 불어나는 소수의 ‘성장주’에 집중 투자하는 것이다. 이 책에 사례로 소개된 101세 할머니가 성장주 투자를 통해 큰 부를 이룬 것이 이를 잘 보여준다.
투자에 성공한 경험을 바탕으로 철저히 소액 개인투자자를 위해서 쓴 이 책에서, 저자는 성장주 투자에 대한 자신의 노하우를 아주 친절히 그리고 아주 상세히 소개하고 있다. 이 책에서 제시하는 매우 간단하지만 효과적인 투자지침들은 돈이 부족한 개인투자자들의 꿈을 현실로 만들어주는 가장 강력한 처방전이 될 것이다.
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